来源：雪球App，作者： 布谷新金融，（https://xueqiu.com/4104358023/140511010）
近年来，在国内消费升级理念推动下，汽车需求迅速扩大。
汽车市场繁荣也带动了汽车金融市场的蓬勃发展，互联网金融公司、传统汽车金融公司、消费金融公司、商业银行等越来越多的玩家参与到汽车金融行业中。
其中，最令人熟知的莫过于P2P行业汽车抵押/质押、消费贷款、车商贷款等业务模式，但随着国内监管环境趋严，P2P车贷业务好景不再，相对的，持牌汽车金融公司市场发展潜力又一次被激活。
我们今天就来聊聊汽车金融市场内的“正规军”。
汽车金融公司，是指经银保监会批准设立的，为中国境内汽车购买者及销售者提供金融服务的非银行金融机构。
据统计，目前国内获批的汽车金融公司有25家，其中多数汽车金融公司由汽车厂商发起设立，如丰田、大众、东风日产、福特、奔驰、宝马、沃尔沃、比亚迪等等，也有部分具有汽车经销商和银行的背景。
2019年7月，平安银行汽车消费金融中心获批开业，这也是首张纯银行背景的汽车金融牌照。
（图注：来自公开信息）
从上图可见，汽车金融公司主要提供经销商贷款、零售贷款（即为终端客户购车提供零售贷款及其他服务）、融资租赁等金融服务。其中向经销商提供的主要贷款产品包括库存融资、流动资金贷款等供应链金融服务。不过多数汽车金融公司是为本集团客户服务，包括用户及汽车经销商等。
国内汽车金融公司始于2004年，各家业绩表现不一
联合资信评估有限公司此前发布的一份报告显示，我国汽车消费信贷起步于1995年，银行、保险公司（车贷险）、汽车经销商及生产厂家四方合作，成为推动汽车消费信贷发展的主要模式。随着汽车价格下降，加之国内征信体系不健全，导致汽车贷款坏账逐渐暴露，汽车贷款不良率大幅上升，保险公司逐渐从该领域退出，银行业也收紧了汽车贷款业务。此后，我国开始尝试通过大型跨国汽车公司组建汽车金融公司，引入汽车消费信贷理念和运营模式。
国内第一家汽车金融公司——上汽通用汽车金融有限责任公司（以下简称：上汽通用汽车金融）成立于2004年8月，由上汽集团财务有限责任公司、General Motors Financial Company, Inc.和上汽通用汽车有限公司合资组建，目前该公司注册资本65亿元。
根据其官网，上汽通用汽车金融为购买上汽集团旗下上汽通用、上汽通用五菱，以及其他整车企业生产和销售的乘用车的个人客户或者企业客户提供购车相关的金融服务。
作为国内首家汽车金融公司，上汽通用汽车金融成绩出众。公开资料显示，截至2019年6月底，其共发放贷款18067亿元。2018年，实现营业收入90.88亿元，其中利息收入为77.94亿元，年末资产总计1214.65亿元，净利润为29.24亿元，同比增长12.29%，是2018年的“盈利王”。
其他几家披露过往业绩数据的汽车金融公司表现也不错。如大众汽车金融2018年实现净利润11.49亿元，同比上涨32.07%。截至2018年底，大众汽车金融的资产总规模为692.66亿元。
长城滨银汽车金融2018年营业收入14.26亿元，净利润约为4.03亿元，同比增长150.3%。
截至2018年12月31日，比亚迪汽车金融的总资产为103.43亿元，2018年营业收入3.47亿元，净利润为1.21亿元。
截至2018年12月31日，奇瑞徽银汽车金融总资产369.33亿元，总负债314.33亿元，营业收入16.58亿元，净利润6.98亿元。
2019年4月于港股上市的东正金融利润情况同样可观，其在2016年—2018年取得净利润分别为1.74亿元、2.61亿元、4.53亿元，年复合增长率达61%。但2019年上半年增长明显乏力，2019年上半年东正金融实现营收3.87亿元，同比增长1%，净利润2.02亿元，同比下降9.9%。财报称，主要由于报告期内宏观市场环境影响导致资金成本增加。
此外，三一汽车金融、北京现代汽车金融等2018年业绩呈下滑趋势。
不可否认的是，相对于国内汽车金融市场的其他玩家，持牌汽车金融公司具备多重优势，如部分公司“脱胎”于汽车厂商，更熟悉汽车产业，拥有天然获客及经销商渠道，股东背景支持，于汽车行业有更专业的技术手段，业务模式更加丰富等等。相信随着国内金融监管的持续推进，持牌汽车金融公司将在汽车金融行业中将发挥越来越重要的作用。
去年8家公司完成增资，多家发行金融债、ABS
基于业务扩张需求和市场前景，据统计，2019年共8家汽车金融公司完成增资，合计增资达144.4亿元，其中包括：
2019年12月27日，一汽汽车金融注册资本由20亿元增至28.4亿元；
2019年10月29日，上汽通用汽车金融注册资本由35亿元增至65亿元；
2019年10月18日，长城滨银汽车金融注册资本由12亿元增至21亿元；
2019年8月20日，丰田汽车金融注册资本由31亿元增至41亿元；
2019年7月29日，吉致汽车金融注册资本由20亿元增至40亿元；
2019年7月10日，东正金融注册资本由16亿元增至21.4亿元；
2019年4月1日，东风日产汽车金融注册资本由15.29亿元增至70.29亿元；
2019年1月28日，广汽汇理汽车金融注册资本由23.4亿元增至30亿元。
据此前媒体报道，2017年、2018年均有8家汽车金融公司进行增资，行业连续两年增资超100亿元。对比来看，吉致汽车金融已在2018年、2019年进行连续增资。
汽车金融作为资本密集型行业，业务规模越大对资金要求也就越高，汽车金融公司增资有利于巩固资本充足率、降低财务风险、缓解流动性压力。
除增资外，发行金融债、ABS等也是汽车金融公司常见的资金募集渠道。
此前数据显示，2018年共有5家汽车金融公司合计发行290亿元金融债，同比增长70%；2018年汽车贷款ABS也突破千亿大关，合计有11家汽车金融公司发行1012亿元ABS，同比增长13%。
在2019年，瑞福德汽车金融、吉致汽车金融、比亚迪汽车金融、东风日产汽车金融、上汽通用汽车金融等企业也发行了不同规模的金融债券、ABS。
整体来看，随着年轻人群超前消费观念成为主流，汽车金融市场渗透率仍有较大提升空间。
但另一方面，2018年中国汽车市场销量出现28年以来首次同比下降。数据显示，2019年1-6月，中国汽车市场产销持续走低，累计产销分别实现1213.2万辆和1232.3万辆，同比分别下滑13.7%和12.4%。这意味着，汽车行业进入淘汰赛，高度依赖汽车市场的汽车金融也将随之面临更复杂严峻的市场环境。
此外，在金融科技快速发展的环境下，竞争者众多，如何谋求创新、转型，建立更高的竞争壁垒，也是汽车金融公司需要面对的难题。
温馨提示：本文不构成投资建议，仅作信息参考